1、关于波月洞的由来，民间至今流传着一段风流佳话。据传说在很久以前，仙女月香腾云驾雾来到波月洞观赏奇景，流连忘返。被洞内的蝙蝠精发现，他摇身变作一位富家公子，调戏月香。月香走投无路，跳进滔滔资水，变成一只金灿灿的蚌壳，后被捕鱼后生波儿发现，救起带回家中喂养。为报答救命之恩，月香以身相许，与波儿结成眷属。消息传开，蝙蝠精巧施毒计，劫走月香。波儿历尽艰难拜请洞天将军严惩蝙蝠精，救出月香，终使恩爱夫妻劫后团圆。为纪念他们，人们把这个洞叫做“波月洞”。波月洞，门弯如月，洞内池水清丝。倒映波光月影，正好应着“波月”二字。
2、波月洞分为三层，已开发地下游览路线1800余米，有27个大厅，81处景点，总面积为4万多平方米。整个洞府以迷宫大厅为中心，前部洞厅宽广宏伟，气势磅礴；后部洞厅线条密集，晶莹剔透。从波月洞入口进入，一连串或壮观或精致或奇妙或有趣的景点，如珠成串，一气呵成，令人叹为观止，流连忘返。如玉柱擎天、银河飞瀑、海天揽胜、鹅管群、千丘田、清心巨石、飞剑断壁、枯木逢春、神猴送客等天然景点堪成经典。 波月洞如此奇观异景，经过了大自然亿万年的营造。据专家考察：三亿多年前的湖中地区，是茫茫大海。水中所含碳酸钙，在各种因素的共同作用下，沉积胶结，形成灰岩，经过一系列的地质构造运动，地形趋向抬升，海水渐退，直到距今一亿八千万年的印支运动以后，冷水江地区成了准平原，地下河系开始发育。随着地壳的间歇性抬升，资水下切，基准面下降，地下河系始为洞穴。到距今两千八百万年的新第三纪，气候由干燥转为温热，高温多雨，为岩溶发育提供了有利条件，加之前前后后发生的地壳运动所形成的构造形态互相交错，干扰，形成了大量的孔隙、裂隙、节理、断层面，大大地加速了地下岩溶的发育。冷水江洞穴系统定形于此期，在第四纪的冰期，继之以现代气候，调体处于继续发育的过程中。在波月洞系里还发现了几十万年前的第四纪中更新世的东方剑齿象的牙齿化石及水牛头骨化石，还有鹅耳栎树叶化石等，整个波月洞犹如一座巨大的地下博物馆，它的发现，对研究古水文、古地貌、古土壤、古生物等等地理环境诸因素，具有不可估量的科学价值。
3、水帘洞在“翠屏金塔”的后方，是美猴王的住所。前方的石柱上挂着一块宽大的石碑，上面刻有“花果山福地水帘洞洞天”的字样。右方高高的石柱、石幔、石帘、构成了雄伟高大的水帘洞口，洞口宽3米，高8米。洞内上方，有水飞泻而下，瀑泻成潭，水清如镜，在洞前，一头孙悟空在狮驼国牵来的长鼻子大象正在洞口饮水，洞后还有一块葡萄园，那葡萄因滴水溅在上面，凝聚而成，一串一串的，在彩灯照映下，令游人馋涎欲滴。电视剧《西游记》中的水帘洞就在这里拍摄。
4、波月洞传说中，洞中住着一位仙人，原是天上的将军，因迷恋地上的美色，而私逃下界，聚着一群小妖，住在洞中。后因贪想唐僧肉，而被大圣擒拿，用金销锁定。玄奘念他是位仙人，点化他镇守山洞，管理本方小妖魔，不再作恶，否则，金锁将越锁越紧，不得行动。未想唐僧走后，这位将军恶性难改，终究被金锁锁住，不能动弹。年复一年，因未饮食，形体逐渐缩小，最后饿死在洞中。因不满于上天的惩罚，临终前，他还大骂上天的不公。你看，他正翘首怒视着天空呢！
